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市场要闻与重要数据
期货方面，昨日收盘白糖2609合约5504元/吨，较前一日变动+27元/吨，幅度+0.49%。现货方面，广西南宁地区白糖现货价格5430元/吨，较前一日变动+20元/吨，现货基差SR09-74，较前一日变动-7。云南昆明地区白糖现货价格5255元/吨，较前一日变动+50元/吨，现货基差SR09-249，较前一日变动-37。
近期市场资讯，截至4月30日，印度石油企业2025/26乙醇年度乙醇供应量达51.5亿升，占乙醇供应总量105.9亿升的49%，其中糖基乙醇合同供应量为29.1亿升，当前供应量为18.2亿升。甘蔗汁制乙醇合同供应量为16.4亿升，现已供应13亿升；B重糖蜜乙醇合同供应量为11.3亿升，现已供应4.5亿升；C重糖蜜乙醇合同供应量为1.4亿升，现已供应0.7亿升。
市场分析
昨日郑糖期价偏强震荡。原糖方面，巴西4月上半月制糖比如预期回落，但随着巴西乙醇价格持续走弱，糖厂存在提高制糖比的可能性，需关注后期制糖比是否出现预期差。2-3季度全球食糖贸易流仍趋宽松，长期供应端存在利好因素，26/27榨季过剩压力预计减弱，但供需格局能否发生根本转变主要取决于厄尔尼诺效应的影响。国内方面，食糖增产幅度高于预期，工业库存升至历史高位，短期在过剩压力下，郑糖上涨动能减弱。不过目前糖价估值已经偏低，本年度进口总量预计下降，叠加天气升水，郑棉下方仍存在一定支撑。
策略
中性。短期郑糖预计区间波动为主，后期需关注国产糖去库节奏。
风险
宏观、天气及政策影响
（来源：华泰期货）
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