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市场要闻与重要数据
期货方面，昨日收盘棉花2609合约16090元/吨，较前一日变动+5元/吨，幅度+0.03%。现货方面，3128B棉新疆到厂价17556元/吨，较前一日变动-223元/吨，现货基差CF09+1466，较前一日变动-228；3128B棉全国均价17703元/吨，较前一日变动-257元/吨，现货基差CF09+1613，较前一日变动-262。
近期市场资讯，据美国农业部（USDA）报告，5月8日至5月14日，美国2025/26年度棉花分级检验0.15万吨，95.4%的皮棉达到ICE期棉交割要求。至同期，累计分级检验306.76万吨，81.7%的皮棉达到ICE期棉交割要求。其中陆地棉检验量为297.91万吨，皮马棉为8.86万吨。
市场分析
昨日郑棉期价止跌企稳。国际方面，中东冲突推高棉花种植成本，26/27年度全球供应减产的预期持续存在，当前北半球正处于关键种植期，市场已进入对天气高度敏感的阶段，推动美棉持续走强。不过目前市场已对供应缩减预期进行了较为充分的交易，近期美棉产区也迎来降雨，美棉持续上涨动能减弱，短期面临一定回调压力。国内方面，随着商业库存加速去化，国内棉花资源供应持续偏紧。目前新棉播种基本完成，新疆种植面积预计同比下滑，新年度产需缺口预计进一步扩大，支撑国内棉价。不过下游已进入纺织淡季，需求或逐步转弱，国家出台相关政策的预期也不断增强，纺企在棉价上涨后采购心态趋于谨慎，等待回调或政策调节逢低补库。
策略
中性。短期郑棉继续上攻动能预计减弱，政策落地前预计延续区间波动，重点关注抛储政策落地情况。
风险
宏观及政策风险、主产国天气
（来源：华泰期货）
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