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市场要闻与重要数据
期货方面，截止周五收盘，白糖2609合约收盘价5411元/吨，环比上涨43元/吨，涨幅0.80%。现货方面，广西南宁地区白糖现货价格5360元/吨，环比上周持平，现货基差SR09-51，环比下跌43；云南昆明地区白糖现货价格5205元/吨，环比上涨45元/吨，现货基差SR09-206，环比上涨2。
国际方面，巴西国家石油公司28日宣布，面向经销商的A型汽油价格每升再度上调0.48雷亚尔。该公司同时表示将提供每升0.44雷亚尔的折扣，折算下来实际涨幅为每升0.04雷亚尔。该企业在公告中称，加油站售卖的C型汽油按照规定由70%的A型汽油和30%的无水乙醇混合制成，调价后巴西国家石油公司在终端售价中的核算价格将从目前的每升1.80雷亚尔升至1.83雷亚尔，消费者在加油站加到的C型汽油，每升价格最多仅小幅上涨0.03雷亚尔。
国内方面，根据国家统计局的数据显示，2026年4月我国成品糖产量104.3万吨，同比增长73.3%。2026年1-4月，我国成品糖产量为1074.6万吨，同比增长28%。
市场分析
原糖方面，4月下半月巴西压榨提速，产糖量同比大增，尽管制糖比同比仍下降，环比上半月有所提升，短期供应压力增加，导致原糖期价明显走弱。长期供应端存在利好因素，26/27榨季过剩压力预计明显减弱，原糖价格中枢或有所抬升，上方空间将取决于巴西制糖比以及全球厄尔尼诺效应的影响。郑糖方面，国内本榨季食糖增产幅度远超预期，当前食糖工业库存和第三方库存均升至历史高位，许可证发放后配额外进口糖也将陆续供应市场。短期在供应过剩压力下，郑糖上涨动能减弱，不过目前糖价估值依旧偏低，本年度进口总量预计下降，叠加市场处于对天气高度敏感的阶段，郑糖下方亦存在一定支撑。
策略
中性。短期糖价仍以区间震荡思路对待。中长期走势预计跟随外盘，不过因下榨季国内大概率继续增产，郑糖整体上涨空间预计受限。
风险
宏观、天气及政策影响
（来源：华泰期货）
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